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股本回报率将企业的年度净收入与其股东权益进行比较。投资者使用该度量来确定组织相对于其投资产生的收益，通常是相对于同一行业中其他公司产生的收益。可以产生较高股本回报率的企业被认为是一项不错的投资，可以带动其股价上涨。

但是，对股本回报率度量的分析表明，这种投资者热情水平可能被放错了位置。股本回报率的一个关键问题是它可以通过用债务代替股本而受到很大的影响。公司管理层可以简单地招致债务，并用收益来回购股票，而不用钱来增加利润。这样，计算股本回报率的分母中的股本基础将下降，而分子中的净收入数字将大致保持不变。以下示例说明了这种情况。

ABC International的净收入为100,000美元，股东权益为500,000美元。这意味着其股本回报率为20％，其计算方法如下：

$ 100,000利润÷$ 500,000股本= 20％股本回报率

该公司总裁分析了股本回报率的情况，并决定以8％的税后利率产生200,000美元的债务，并用这些债务回购股票。这样做会减少$ 16,000的利息费用，从而减少利润。更改的结果如下：

$ 84,000利润÷$ 300,000股本= 28％股本回报率

简而言之，总统利用金融工程技术将股本回报率从20％提高到28％，却没有采取任何措施来提高公司的基本盈利能力。

将债务添加到公司资产负债表中的问题是，企业可能没有足够稳定的现金流来支持与债务相关的持续利息支付；它也可能无法偿还债务，因此每当债务工具到期时，将被迫将其转为新债务。