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认购溢价是指发行人愿意在债券到期日之前赎回以赎回其债券的票面价值之上的金额。根据债券协议的条款，随着当前日期临近到期日，看涨期权费通常会下降。如果赎回了持有的债券，该溢价旨在补偿投资者的收入损失，并且他们必须以较低的利率对资金进行再投资。

债券发行人通常在利率下降到一定程度时才赎回债券，以至于为支付较低的替代债券利率而支付看涨期权的费用是值得的。