经济附加值

经济增加值是收益率相对于公司资本成本的增量差异。本质上,它是从投资于企业的资金中产生的价值。如果经济增加值计量结果为负,则意味着管理层正在破坏投资于企业的资金的价值。至关重要的是,必须检查此度量的所有组成部分,以了解可以调整业务的哪些区域以创造更高水平的经济增加值。如果尽管试图增加总经济附加值,但总经济附加价值仍为负,则应关闭该业务,以便将基础资金再投资到其他地方。

要计算经济增加值,请确定实际资产收益率与资本成本之间的差异,然后将该差异乘以企业的净投资。有关计算的其他详细信息是:

  • 从净收入中消除与正在进行的运营结果无关的任何不正常收入项目。

  • 假设使用直线折旧,则该业务的净投资应为所有固定资产的账面净值。

  • 培训和研发费用应视为企业投资的一部分。

  • 租赁资产的公允价值应计入投资额。

  • 如果是针对单个业务部门进行计算,则将成本分配给每个业务部门可能涉及广泛的争论,因为结果将影响每个业务部门的计算。

经济增加值的公式为:

(净投资)x(实际投资回报率-资本成本百分比)

当目标组织的资产基础较大时,此计算将得出更可靠的结果。当企业拥有大量无形资产时,其结果就不确定。

例如,霸权玩具公司的总裁刚刚从一次管理研讨会上回来了,在研讨会上吹嘘了经济增加值的好处。他想知道霸权的计算是什么,并要求他的财务分析师找出答案。

这位金融分析师知道,该公司的资本成本为12.5%,最近它是根据该公司的债务,优先股和普通股组合计算得出的。然后,他将来自损益表和资产负债表的信息重新配置为以下矩阵,在该矩阵中,某些费用行项目被视为投资。


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