保证金退还

债券返还的概念是用债券的净成本较低的债券偿还成本较高的债券。通常采取此措施来减少企业的融资成本。在以下情况下,债券退还尤为常见:

  • 债券发行人的信用等级有所提高,因此,与以较低信用等级发行现有债券的情况相比,可以期望以更低的成本获得债务。

  • 在很长一段时间内,债券发行人将不得不继续支付现有债券的利息,因此退还债券将很容易抵消与退还相关的任何相关交易费用。

  • 现在的利率水平低于发行债券时的水平。

  • 债券发行人可以获得的替代债务所受到的限制要少于债券协议所施加的限制。例如,债券协议可能规定,只要债券未偿还,就不能发行任何股息。股东可能会向管理层施加压力,要求撤回这些债券以发行股息。

前面的大多数要点都应明确指出,债券返还是由较低利率的再融资机会触发的。仅在最后一种情况下,其他因素才会影响退款决定。

债券返还可能受到现有债券协议的限制,该协议可能禁止或至少将债券返还限制在某些日期,或者仅在最初发行债券后经过一定时间后才可进行。这样做是为了使初始债券发行对吸引投资者的投资者更具吸引力,他们希望在尽可能长的时间内锁定一定的投资回报率。


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