参与优先股定义

参与优先股使持有人可以参与企业的额外收益。参与功能增加了股票的价值,允许发行人以更高的价格出售股票。除了参与与大多数类型的优先股相关的通常的固定股息外,还参加了此活动。投资者认为有可能获得超常收益或以高价出售的股票时,应购买参与的优先股,以便他可以参与这些收益。参与可以采取几种形式,例如:

  • 收益权。如果企业产生一定数量的收入,除正常股利外,还将向参与优先股的持有人支付该收入的一定比例。

  • 清算权。如果出售该业务,则将向参与的优先股的持有人支付所收到净销售价格的一定比例的款项。

这些额外付款通常以股息的形式支付。此外,有时只有在公司通过其运营或业务出售获得的收入超过某个阈值水平时,才激活参与权。取决于阈值的水平,参会费可能相对较少。

参与的优先股协议可能包含也可能不包含其他功能,例如:

  • 股份持有人可能有权批准某些行动,例如出售企业或更大的资产。

  • 股份持有人的投票权可能与普通股持有人的投票权相似。

  • 股份可能是累积性的,因此必须先支付未付的股息,然后才能向普通股的持有人发行任何股息。

如果参与权有可能产生回报,则参与发行的优先股的价格可能会很高,这使其成为持有这些股票的投资者的诱人特征。但是,这减少了可能分配给普通股持有人的资金数量,因此往往会降低发行人普通股的价格。

作为此类股票条款的示例,ABC公司发行100,000股参股的优先股,使每股持有人有权获得5.00美元的年度股利。此外,持有人有权按比例获得公司所有超过年度基准收入水平(每年1000万美元)的收入的20%。


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