公平意见定义

公平意见是对估值公司或投资银行的收购要约的分析,指出对目标公司的收购要约是否公平。该意见为卖方实体的董事会提供了辩护,以防万一后来被投资者因过低地出售企业的疏忽而起诉。当目标公司有多个竞标者时,如果有败诉方将提起诉讼的风险,则具有此功能尤其有用。该意见通常在买卖双方的谈判后期汇编,因为如果交易分崩离析,早些这样做会浪费金钱。

公平性意见没有说明出价价格是否是可获得的最佳出价,只是陈述了价格是否公平。因此,公正意见仅减轻了董事会的责任。但是,如果一家上市公司参与一项收购交易,这可能是一个重要的辩护,因为它的众多股东中的一个更有可能针对该交易提请董事会。在收购交易中似乎有异常情况(例如与关联方的交易)或只有一个出价的情况下,这一点尤其重要。

关于公平性意见存在一些担忧。首先,它们很昂贵-六位数或几百万美元的费用并不罕见。之所以要收取高昂的价格,是因为从事此工作的实体技术精湛,而且还承受着相当大的时间压力-通常只需几天到一周的时间即可完成报告。同样,公平性意见可以用作股东诉讼的证据,因此需要准确。因此,技巧,时间压力,精确性和风险性要素相结合,产生了高昂的见解代价。还存在一些担忧,即一些公平的意见工作会交给已经参与收购交易的投资银行,这意味着如果出售该业务,它们也将获得或有费用。因此,一家参与收购的投资银行 公正意见不一定是公正的观察者。

在私人公司之间进行交易时,很少使用公平意见,因为涉及的股东很少,因此提起诉讼的可能性大大降低。