贴现债券定义
折扣债券是最初以低于其票面价值出售的债券。或者，它当前可能以低于其面值的价格进行交易。视情况而定，折价债券可以代表投资者的买入或卖出机会。债券由于以下原因之一而以其面值折价出售：
利率差异。当前的市场利率高于发行人所支付的利率，因此投资者为使债券获得更高的实际利率而减少了债券的支付。
违约风险。投资者认为发行人有不赎回已发行债券的风险，因此愿意以降低的价格出售其债券以避免违约风险。
信用等级降低。当信用评级机构降低发行人的信用评级时，这可能会触发投资者在二级市场上的大量抛售，从而降低了债券的价格；这与前面的默认风险注释类似。
如果发行人支付的利率远低于市场利率，则债券可能会以其票面价格大幅折价出售。当发行人出售零息债券时，折扣尤其严重，投资者必须依靠折价的大小才能赚取任何有效利率（因为发行人不付利息）。在这些情况下，当债券最终被赎回时，投资者就有机会实现可观的资本收益。由于发行人总是偿还债券的票面价值，因此任何折价债券的价格都将随着其赎回日期的临近而逐渐上涨。就是说，没有从债券的面值折价偿还任何债券。
投资者可能会以折扣价购买在二级市场上出售的债券，而不是获得高利率，而是对发行人行使控制权。当发行人遇到财务困难时，可能会出现这种情况，因此其债券以低价出售，从而投资者可以用最少的投资购买大量的发行债券。当债券可转换为公司普通股时，这种变化尤为可能，以便投资者可以以低价购买发行人股票的目的来购买债券。
