失效是指由于时间的流逝或一方不作为而导致的权利或特权的终止。例如，保险单所提供的承保范围失效，因为投保人在延长的时间段内不付费更新保单。或者，在一年的保修期到期后，保修失效。再举一个例子，如果股票期权的持有人在到期日之前行使了该期权，则该股票期权即告失效。一些合同在其失效之前有一个宽限期，允许合同持有人有更多的时间来履行安排的条款。
