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营运资金为零是指流动资产不超过要筹集的流动负债的情况。该概念用于降低经营业务所需的投资水平，也可以增加股东的投资回报率。

营运资金是流动资产与流动负债之间的差额，主要包括应收账款，存货和应付账款。公司必须投资的营运资金通常相当可观，甚至可能超过其固定资产投资。由于应收账款将增加，因此随着企业增加信贷销售，营运资金的数量将增加。此外，库存水平也随着销售增长而增加，因为管理层选择保留更多库存以支持正在进行的销售，通常以增加库存单位的形式满足客户的需求。

因此，成长中的企业似乎总是缺乏现金，因为其营运资金需求在不断增加。在这种情况下，公司可能对运营资本为零的运营感兴趣。这样做需要以下两项：

• 基于需求的生产。如果管理层坚持保持手头的库存以满足预期的客户需求，几乎不可能避免增加营运资金。为了减少资金需求，建立了一个即时生产系统，该系统仅在客户订购时才构建单元。这样做消除了所有成品库存。另外，安装即时采购系统，该系统仅购买原材料以支持必须生产的基于需求的确切数量的单位。这种方法从根本上消除了对库存的投资。一种替代方法是将所有产品外包，并让供应商直接将货物运送给公司的客户（称为直接运送）。

• 应收及应付条款。必须缩减授予客户信贷的期限，而必须延长对供应商的付款期限。理想情况下，应在应付款给供应商之前从客户那里收取现金。从本质上讲，这意味着客户付款直接用于支付给供应商的付款。

例如，计算机制造商可以要求客户预先用现金支付信用卡付款，以信贷方式从供应商处订购零部件，在即时系统下组装它们，然后向其供应商付款。结果不仅是零营运资本，甚至是负营运资本。

尽管零周转金的概念最初可能看起来很诱人，但由于以下原因，实现起来极为困难：

• 除消费品外，客户不愿提前付款。较大的客户不仅会不愿意提前付款，甚至可能要求延迟付款。

• 供应商通常向其客户提供行业标准的信用条款，并且仅愿意接受更长的付款条款以换取更高的产品价格。

• 在那些竞争基于即时订单履行（需要一定数量的现有库存）的行业中，对于客户而言，基于需求的及时生产系统可能是一个很难接受的概念。

• 在服务行业中，没有存货，但是有很多员工，他们的工资通常快于客户愿意支付的工资。因此，在营运资金概念中，工资单基本上代替了存货，并且必须定期支付。

简而言之，零营运资金是一个有趣的概念，但通常不是实际的实现。尽管如此，如果公司可以在三个关键领域中的任何一个方面改善其营运资金，那么它至少可以减少其在营运资金上的投资，这当然是一个值得的目标。