如何计算企业价值

企业价值衡量公司的总价值。它包括企业的整个市场价值,而不只是其股权的价值,因此包括所有债务抵销。企业价值很好地表示了收购方购买另一项业务所产生的成本,因为它代表与购买相关的额外成本,而不是必须购买的股票的市场价格。企业价值的计算方法如下:

+目标公司已发行股票的市值

+目标公司的债务

+少数股东权益

+无准备金的养老金负债

+已发行优先股

- 现金及现金等价物

=企业价值

例如,Blue Company正在考虑收购Green Company。有1,000,000股流通在外的绿色股票,目前每股售价8.00美元。因此,已发行股票的市场价值为8,000,000美元。格林还拥有1,000,000美元的流通在外优先股,并欠贷方250,000美元的短期贷款。该公司手头有100,000美元现金。根据此信息,绿色公司的企业价值为:

+ 8,000,000美元在外流通股票的市场价值

+ $ 1,000,000优先股

+ 250,000短期贷款

-手头上有100,000现金

= $ 9,150,000企业价值

因此,其他因素大大增加了预期交易的价格。相比之下,如果Blue Company正在寻找一个财务上较为保守的目标公司,该公司没有债务,但在所有其他方面都相同,则该公司的估值将明显较低。

关于此概念的更准确的变化包括以下其他因素:

  • 包括为实际购买股票而必须支付的控制权溢价-因为通常必须在股东试图将其股份招标给收购方之前提供溢价。

  • 排除经营目标公司必须保留的那部分现金。通常,该计算假定所有未偿现金以股息的形式支付给买方,但实际上,大部分现金需要为正在进行的业务提供资金。

企业价值概念显然优于仅使用市场价值来计算目标公司的收购成本。如该示例所示,与简单的市场价值计算相比,还有许多其他因素可能导致估值发生显着不同(且更现实)。

这不是评估业务的唯一可用方法,但一定要与其他度量一起计算得出可能的估值金额范围。


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